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货币市场运行分析

作者:
李刚
出版日期:
2023年12月
报告页数:
34页
报告字数:
16260字
所属图书:
中国债券市场:2023~2024
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摘要:

·2023年,国内货币市场运行平稳,成交量再创新高,利率再创新低,票据市场利率更是多次出现接近0的利率水平。这反映出在美欧高通胀、高加息预期,而国内经济需求不足、实体融资需求不足的背景下,货币市场承担了宏观调控的重要职责。在2022年第四季度市场利率大幅上行和理财大量被赎回的背景下,货币市场利率总体呈现先下行后上升的态势。

关键词:

作者简介:

李刚:博士,国家金融与发展研究室特聘高级研究员。

文章目录
货币市场概况
  • (一)交易规模——交易量绝对水平再度显著回升
  • (二)交易品种结构——债券回购占比继续提升
  • (三)客户融资结构——非银行金融机构净融资大幅增长
  • (四)期限结构——隔夜占比小幅提升
货币市场主要子市场发展动态
  • (一)债券回购市场——银行间回购市场交易量大幅增长
  • (二)同业拆借市场——货币政策宽松,同业拆借量回升后有所回落
  • (三)同业存单市场
  • (四)商业银行金融债——快速增长,成为同业存单的重要补充
  • (五)票据市场——实体融资需求和票据量价成互补关系
货币市场利率走势
  • (一)“总量+结构”工具发力,银行流动性充裕
  • (二)货币市场利率出现临时性波动
  • (三)货币市场融出结构发生变化——从单一核心变为双核心
货币市场改革与发展
  • (一)货币市场改革持续推进
  • (二)产品创新不断完善