近二十年来，公益基金会在我国的社会福利领域发挥了越来越重要的作用，但是相关的研究还不多。特别是对于基金会运作公益项目这一重要活动，现有的研究很少提及。本文对C基金会运作的“GS计划”进行了个案研究，根据收集的大量访谈和文献资料，详细分析了“GS计划”的运作过程。文章结合实践理论和理性选择理论，指出C基金会对公益项目进行了有底限的模糊运作；用“理性”、“底限”、“自我公益”与“合意”等概念分析了不同行动者在项目运作场域中的行动逻辑和互动；刻画了项目运作的模糊特点及其理性底限，以及模糊运作的生成性。文章在最后尝试说明“有底限的模糊运作”作为基金会运作公益项目的一种模式，对于认识我国基金会的生存与发展具有一定的理论意义与现实意义，因此本文试着概括了这种模式的表现形式、产生条件和影响因素。