2022年中国个人住房抵押贷款资产支持证券市场

摘要：

2022年，RMBS产品全年共发行3单，金额共计245.41亿元，发行主体均为全国性国有商业银行。从存续产品表现来看，RMBS项目仍表现出较强的稳定性和抗风险能力，优先档证券继续保持零违约。逾期率、违约率持续维持低位水平，信用风险处于低位；提前还款率上升，不同类型机构的提前还款率表现的差异明显；回收率与2021年相比略有下降，或为阶段性波动，中债资信将持续观察。2023年初，提前还房贷引起市场关注，居民开始主动“去杠杆”。从影响来看，提前还贷现象可能会引起RMBS基础资产提前还款率上行，一方面，提前还款率上升可以进一步降低优先档证券违约风险；另一方面，优先档证券久期管理以及次级档证券收益率可能会因此受到不利影响。本文认为未来RMBS基础资产信用风险整体可控，优先档证券违约风险很低。

关键词：

证券市场个人住房贷款抵押

作者简介：

中债资信RMBS团队:中债资信RMBS团队全面参与RMBS双评级业务，深度研究资产证券化市场，在为市场投资人提供有益参考、促进证券化市场稳健运行及防范信用风险等方面持续发挥积极作用。截至目前，团队累计完成RMBS、个贷抵押类NPAS项目发行评级超350单，形成了覆盖RMBS、个人住房抵押NPAS等主流产品的评级技术方法体系；累计发布40余篇研究报告，内容涵盖市场分析、政策研究、热点特评等方面；累计参与6部专著发表，包括参与编著《中国信贷资产证券化十年发展回顾与展望（2012—2022）》，连续4年参与国家金融与发展实验室房地产金融研究中心编写的《中国住房金融发展报告》，联合中国建设银行股份有限公司编著《个人住房抵押贷款证券化的中国实践》。