长期停滞的日本病

摘要：

经济学人都熟知凯恩斯的《通论》，但凯恩斯对人口问题的关注鲜为人知。1937年，也就是《通论》出版后的第2年，在一篇题为《人口减少的经济后果》（Some Economic Consequences of Declining Population）的讲稿中，凯恩斯指出，人口停止增长，特别是人口减少可能带来灾难性的后果。由于对资本的需求取决于消费者人数，在一个人口减少的时代，总需求尤其是投资需求往往低于预期，而有效需求不足又会导致严重的失业。所以，凯恩斯不无忧虑地表示，当人口众多导致的马尔萨斯恶魔P（人口）被锁起来的时候，人口减少的马尔萨斯恶魔U（失业）就有可能被释放。在第一章我们已经看到，马尔萨斯人口陷阱的背后是相对于资本积累不足的人口过剩。本章我们将以日本为例，讨论人口负增长时代发生的经济长期停滞。与人口正增长时期的资本稀缺会导致人口相对过剩一样，在人口负增长时期，资本过剩也会导致停滞与失业。人口减少的结果按理说应该是劳动力稀缺、就业岗位充足，事实上却是失业增加，这种看起来不符合常理的悖论是宏观经济运行的自然结果。

关键词：

日本经济停滞人口负增长劳动力稀缺

作者简介：

殷剑峰:对外经济贸易大学二级教授，博士生导师，浙商银行首席经济学家，国家金融与发展实验室副主任。兼任中国现代金融学会常务理事与学术委员会委员、中国金融学会理事、中国国际金融学会理事，享受国务院“政府特殊津贴”。曾荣获孙冶方经济科学奖（第十二届）和胡绳青年学术奖（第四届）。2013年入选“新世纪百千万人才工程”国家级人选，并获国家“有突出贡献中青年专家”荣誉称号。在《中国社会科学》《经济研究》《金融评论》《管理世界》等一流学术刊物发表论文数十篇，著有《金融结构与经济增长》《金融大变革》《影子银行与银行的影子》《钱去哪了——大资管框架下的资金流向和机制》等。